[摘要] 受到密集出台的新政影响，招商地产前6个月无论是销售金额还是销售面积均出现大幅下跌，42.3亿元的销售金额仅完成全年目标的32.5%，加上公司早前50亿再融资方案撤销，尽管招商地产早前曾表示无意降价促销，但在业绩与资金的“双重压力”，降价自救成为唯一出路。
受到密集出台的新政影响，招商地产前6个月无论是销售金额还是销售面积均出现大幅下跌，42.3亿元的销售金额仅完成全年目标的32.5%，加上公司早前50亿再融资方案撤销，尽管招商地产早前曾表示无意降价促销，但在业绩与资金的“双重压力”，降价自救成为出路。毫无疑问,中国招商地产在财报靓丽背后很“差钱”。招商地产这份耀眼成绩单是在2010年上半年完成销售面积28.75万平方米、签约金额42亿元，同比2009年上半年下降超过4成的情况下完成的。不过，这个销售业绩仅仅是招商地产2010年全年计划的22%、28%。显然，下半年的销售任务任重道远。
靓丽业绩背后，是招商地产经营性现金流的萎缩。截至2010年6月30日，招商地产经营活动中现金流量净额已经从一季度末的-7.93亿元扩大至-19.9亿元。根据7月份发布的《2010年中国房地产企业上半年销售排行榜》，万科以355亿元销售额位列，保利地产208亿元稳坐季军，金地集团则以55亿元排名第20位。“万保招金”四大A股上市标杆房企中，已经看不见招商地产的身影。而在2009年上半年，招商地产还以74亿元的销售额位列第11位。2005年，招商地产与保利地产、金地集团站在同一条起跑线上，现在已经落后了。“再造一个招商地产!”2007年年初，林少斌曾给投资者许下重诺。自此，招商地产一改“系出名门，典型保守”的传统形象，声称“以
地产开发的规模扩张为主要目标，辅之以持有物业”。当年，招商地产走出深圳，四处出击。仅在2007年，招商地产就花费了70亿元购买土地，而2006年，招商地产购买土地的支出仅为27亿元。追赶者的动作迅猛，截至2010年7月，招商地产土地储备已 过1000万平方米，为2007年的3倍。据招商地产2010年计划，拟新增开工面积290万平方米，施工面积600万平方米，销售面积130万平方米，完成销售金额150亿元。而其2010年上半年报则显示：完成销售面积28.75万平方米、签约销售金额42.3亿元，分别仅完成全年计划的22%、28%，上半年新开工9个项目，开工面积67万平方米，仅完成全年新开工计划的23%。半年完成全年计划各种指标的四分之一，2010年下半年对于招商地产并不轻松。
按照上半年的销售额计算，招商地产仅完成全年目标的32.5%，尽管公司早前曾经表示下半年将迎来大规模推货潮，暂时没意对销售目标进行调整，但鉴于目前调控政策并无松动的迹象，招商地产或许意识到形势的严峻，“降价自救”无疑是最有效方法。就在7月25日，广州招商金山谷“领仕”组团洋房公开发售，售价在7800-9600元/平米，比起之前的10000-12000元/平米的“放风价”下降了接近20%，首推的三栋460多套产品仅在开售当日便认购439套，认购率超过95%，招商地产的降价策略可谓立竿见影。
除了业绩压力，不可忽视的是招商地产资金压力同样与日俱增。公司早前推出50亿再融资方案，但由于股价持续低迷且远低于增发价，招商地产无奈撤销本次增发。半年报显示，截至6月底，招商地产的货币资金余额为104亿元，较年初增加了9%，一年内到期的非流动负债为14.58亿元，较年初增加12%，财务状况仍属健康。受到股权融资叫停影响，招商地产增加了债权融资比例，导致报告期内公司借款达到57.3亿元，同比增长164%，超过2009年全年的贷款额。
在2010年上半年，招商地产的销售明显受到房地产调控新政的影响。根据招商地产2010年上半年报告，其经营活动中的现金流净额为-19.99亿元，这一数据在2010年一季度末时为-7.93亿元，入不敷出的招商地产只能用更多的融资来补足，其2010年上半年筹资活动中现金流净额为35.76亿元。大肆举债后，招商地产手持现金由一季度末的87亿元增加至二季度末的103.15亿元，保证了短期内资金状况良好，然而其长期借款在2010年上半年增加了38亿元，达到95亿元，短期借款及一年内到期借款合计31亿元，两者合计超过126亿元，已经远高于手持现金总额，即使加上手持的应收款，也只是基本持平。这意味着招商地产资金链已经很紧了。
商地产上半年合同销售金额仅占2010年全年预测目标120亿的35%，而同行企业这一比例达到了54%，这主要是因为招商地产在一线城市（如深圳和上海）的业务占比较高，而这些城市受到调控影响较大，因此房地产销售的增速慢于其它城市，这对于今年下半年业绩锁定性造成影响。招商地产的存货周转速度与行业其他龙头企业还有一定的差距，我们通过数据比较可以看出招商与万科、保利在存货周转率方面有着不少的差距”。随着公司未来优质资产结算完毕，公司更多地进入二三线城市，毛利率将不可避免的下降，届时需要公司提高存货的周转率以维持净资产率。
2010年7月29日，招商地产11亿佛山抢地，央企拿地或成主流趋势。7月20日，招商地产联手老伙伴会德丰，以5.24亿元的价格拿下广东佛山地块。7月23日，招商地产再次联合会德丰以5.8亿元的价格竞得该区域紧邻的另一地块。佛山地块价格应该对招商胃口，一方面可以吸引广州购买力，同时又有佛山市场的需求。
早前招商地产在“2005年的新品发布会”透露了其进入广州的个大型住宅项目—————番禺金山项目将于今年年底启动，引起业界和市民的高度关注。金山项目所在飞蛾岭地块是2003年12月23日招商地产在广州番禺钟村以6.688亿元投得的，为占地83.3万平方米的华南板块巨型项目。该项目紧邻富豪山庄，位于市广路与正在建设的新光快速干线之间，金山大道南面。建设中的地铁三号线将经过该项目，而且金山大道、市广路等连接广州市区交通要道都经过该项目的外围，所以地理位置相当优越。
2003年时整个地块是一块覆盖满原生植物的绿色地块。地面树木粗壮葱郁、而生长在低洼地带的牧草都已经接近一人高，除了作过基本的平整之外，其他地面的植物基本保留原样。地块内还有番禺郭兰英艺术学校的旧址。而地块的外围，靠近市广路地区目前则是早前建造的两层商铺建筑。据称，该建筑原为一商场，目前已经全部迁走。在地块的尽头，靠近祈福新邨东南面一个郁郁葱葱的突起山头就是著名的飞蛾岭，整个山岭基本落在该项目范围内，也成为不可多得的自然景观优势。
2010年招商地产仅深圳大本营就有9个全新的项目推出，其中5个项目推出销售，4个商业项目进行租赁，而8大城市共有18个项目启动，总投资合计55亿元。 据了解，今年还是招商地产进行异地扩张、进军市场的扩张年。除深圳外，招商地产还将在上海、苏州、北京、广州、重庆、漳州、天津等地开发住宅项目，其中既有高档的别墅项目，也有大众化的住宅产品，产品类型将相当丰富。
招商局地产控股股份有限公司（简称“招商地产”，上市股票简称：招商地产、招商局B；股票代码000024、200024）其核心公司深圳招商房地产有限公司于1984年在深圳成立，是中国的房地产公司之一，现有下属独资、合资、合作企业二十家，管辖资产达106亿元。经过20年的发展，作为国家一级房地产综合开发公司，招商地产已成为一家开发、设计、监理、物业管理有机配合的、物业品种齐全的住宅产业集团。在超过10个城市拥有40多个项目。公司开发和建设了整个蛇口社区11平方公里的土地，并在北京、上海、广州、深圳、西安、武汉、南京、香港、澳门等多个大中城市投资开发大型房地产项目，累计开发总面积超过600万平方米。
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