[摘要] 7月20日，绿城中国控股有限公司刊发公告称，公司正透过电子方式征求票据持有人同意修订规管各份票据的契约。涉及修订契约的票据为2笔美元票据和1笔人民币票据，总计资金接近41亿元人民币。
7月20日，绿城中国控股有限公司刊发公告称，公司正透过电子方式征求票据持有人同意修订规管各份票据的契约。涉及修订契约的票据为2笔美元票据和1笔人民币票据，总计资金接近41亿元人民币。
“公司是想提前赎回票据，再发行新票据，这是‘以新换旧’。”绿城中国董秘冯征接受《证券日报》记者采访时表示，预计新票据的融资成本将更低。
欲更换近41亿元票据债权人
昨日，绿城中国发布公告称，公司正透过电子方式征求票据持有人同意修订规管各份票据的契约。建议修订包括对各份票据的契约内若干的契诺及其他条文作出修订，其中涉及控制权变更、债务、受限制付款、留置权、资产销售、与股东及联属公司的交易、违约事件及发行受限制附属公司的资本(如适用)等方面的变动。
上述票据分别为2016年到期的25亿元5.625%的优先票据、2018年到期的7亿美元8.5%的优先票据以及于2019年到期的5亿美元8%的优先票据。
绿城中国方面表示，建议修订契约旨在引入中交集团作为契约中的“中交集团获许可持有人”及“合资格相关实体”，修改并使绿城中国及其受限制附属公司于契约的契诺及其他条文下享有较佳灵活性。同时，有助公司及其受限制附属公司拓展原本可能无法获得的业务机遇(包括与中交集团及其联属公司合作者)，切合绿城中国的业务需要，同时使票据条款更贴近市场上可比发行人发行的优先票据条款。
简言之，绿城中国计划将3笔票据提前赎回，虽然暂时加重了资金成本。不过，若能让这些票据的持有人同意修改契约，预期其发行新债券的成本将比原来的资金成本更低，否则这种“以新换旧”的融资方式显然是亏本的。
加重资金成本
根据公告，绿城中国将分别就各持有人于同意届满日期或之前有效交付的同意支付同意款项，金额如下：按人民币票据本金额每人民币10000元向各人民币票据持有人支付人民币25元；按2018年美元票据本金额每1000美元向各2018年美元票据持有人支付2.5美元；按2019年美元票据本金额每1000美元向各2019年美元票据持有人支付2.5美元。
同一天，绿城还在另一则公告中披露，开始就上述2018年及2019年到期美元票据交换要约。就2018年美元票据本金额中每1000美元应付的交换要约代价将包括新票据本金额1063.75美元加任何零碎现金款项及应计利息。
而2019年美元票据本金额中每1000美元应付的交换要约代价将包括新票据本金额1070美元加任何零碎现金款项及应计利息。
值得一提的是，绿城中国方面表示，建议修订契约旨在引入中交集团作为契约中的“中交集团获许可持有人”及“合资格相关实体”。
“对于绿城中国来说，以大央企中交集团为背书，发行新票据的融资成本将更低。”宋延庆向《证券日报》记者表示，央企融资工具多，其一般融资成本不到5%，预计未来在中交集团这个大股东的干预下，绿城中国在融资方面将愈发“央企化”。
对此，冯征并未向《证券日报》记者透露新票据的具体利息率，但其明确向本报记者表示，“一定更低”。
绿城中国方面公告显示，新票据的低利率及率将于2015年7月27日或前后公布，新票据预期将为以美元计值的优先票据及于2020年到期。
显然，若这3笔票据提前赎回成功，虽然代价是暂时增加了一些资金成本，但若新票据发行成功，还款期限则可以分别延长了4年、2年和1年，且资金成本将更低，若算总账，这将减轻绿城中国的资金链压力。
对此，宋延庆向《证券日报》记者直言，与原美元票据的8%左右的成本相比，预计新票据的成本将降低2个百分点。
此外，冯征也向《证券日报》记者透露，若部分投资者不同意回购，新老票据将同时存在。
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