[摘要] 由于自8月26日起，金融机构一年期存款基准利率降至1.75%，如果8月CPI同比增速如机构预测，居民存款实际负利率将时隔22个月再次出现。
综合多家机构预测，8月CPI指数可能同比增长1.9%左右，比7月高出0.3个百分点。由于自8月26日起，金融机构一年期存款基准利率降至1.75%，如果8月CPI同比增速如机构预测，居民存款实际负利率将时隔22个月再次出现。而考虑到当前整体经济仍然面临通胀压力，市场人士认为，即使进入负利率区域，调控部门仍应考虑继续降低存款准备金率甚至存贷款基准利率。
其中，交通银行和招商证券认为8月CPI同比涨幅可能达到1.9%。交通银行金融研究中心高级研究员刘学智称，根据商务部公布的周频农产品价格指数，8月前三周食品价格整体上升，其中蛋类、禽类、蔬菜类食品价格上涨明显。根据国家统计局公布的主要农副产品数据，经过初步测算，8月中、上旬主要食品价格环比上涨、下降、持平的种类分别占比50%、27%、23%；肉类、蔬菜类食品价格环比上升幅度较大。预计8月食品价格环比涨幅在0.8%到1.2%之间，同比涨幅在2.8%到3.2%。非食品价格总体保持平稳，同比涨幅在1.1%到1.3%。此外，8月CPI翘尾因素为0.56%，比上月下降0.18个百分点。
海通证券宏观债券首席分析师姜超表示，上周猪价窄幅波动，菜价小幅上涨，食品价格继续上涨。截至目前，8月商务部、统计局食品价格环比涨幅分别为2.1%、1.7%，预测8月CPI食品价格环涨1.8%，8月CPI同比上涨2%。8月猪价大涨后企稳，生产资料价格普遍下跌，预示物价分化格局仍将持续。但近期油价大幅反弹，加之人民币贬值提升进口价格，预示着短期通胀仍将继续回升。
若实际数据如机构所预测，我国将再现居民存款实际负利率。申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇说：“一年期存款利率降至1.75%，7月CPI同比增幅1.6%，8月可能一举突破1.8%，我国将再现负利率，上次发生这一情况还是在2013年。”
《经济参考报》指出，2012年7月6日，我国存款基准利率降至3%，一直保持到2014年11月22日。期间，CPI同比增速分别于2013年2月、9月、10月三次高于3%，导致实际负利率出现。
此外，专业分析人士预计未来CPI仍有缓慢上行的可能，部分月份同比涨幅可能高于2%，但全年CPI涨幅将低于3%的政策目标值，物价状况暂不会明显制约货币政策操作空间。
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