[摘要] 8月18日，国家外汇管理局发布2015年7月银行结售汇数据显示，结售汇逆差达2655亿元人民币，规模创新高，表明企业和居民购汇意愿大幅下降。
8月18日，国家外汇管理局发布2015年7月银行结售汇数据显示，结售汇逆差达2655亿元人民币，规模创新高，表明企业和居民购汇意愿大幅下降。
此前，央行公布了7月末央行口径外汇占款下降3080亿元，金融机构口径外汇占款下降2491亿元。负增长的规模亦创新高。
在市场人士看来，这些数据都表明，7月外汇市场供求显著恶化，跨境资本流出压力上升。主要原因是， 美联储预期加息时点，由于美元的全球 货币地位导致了美联储货币政策具有显著的溢出效应。与此同时，国内A股市场的波动，使居民重新进行资产配置。预计8月外汇占款数据恐进一步恶化，央行降准可能性加大。
结售汇逆差创新高
7月银行结售汇逆差2655亿元，而6月为顺差129亿元，7月较上月大幅减少2784亿元。其中银行代客结售汇逆差1743亿元，银行自身结售汇逆差912亿元。1～7月累计结售汇逆差9129亿元。
民生银行首席研究员温彬告诉记者，从市场预期来看，不管是离岸还是在岸的人民币都有一定贬值预期存在，会导致一部分企业和居民的资产负债表进行重新配置，在一定程度上影响7月结售汇出现逆差。
招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，境内银行代客涉外收付款流出129亿元，较上月减少1621亿元。从结构来看，服务贸易流出规模大幅上升至980亿元。证券项下净流出289亿元，此前连续两个月流入。这反映出随着A股震荡加大，对资金吸引力减小。
“企业和居民的购汇意愿大幅上升，而结汇意愿则快速下降。在货币贸易项下，购汇意愿为58%，是2012年初欧债危机缓释之后的高值，而结汇意愿则创历史新低，仅52%，较上月下降5个百分点。”谢亚轩表示。
而如何看待外汇占款的大幅收缩，是“藏汇于民”还是资本流出？温彬认为，7月贸易顺差比较大，形成净购汇，如净购汇留在境内，理论上讲外汇存款应该增加，但7月外汇存款是负增长。“实际上还是存在资本外流情况，这和7月股市下跌也有关系，可能一些 者或短期的资本会换汇流出。”温彬对本报记者表示。
降准预期加大
8月11日，央行完善人民币汇率中间价报价机制。在机构人士看来，人民币中间价一次性贬值，中长期有利于缓解人民币贬值预期，但8月的外汇占款数据或许会更糟，央行全面降准的预期加大。
温彬告诉本报，7月的数据其实是导致8月汇率中间价改革的背景。“并不是说8月汇改导致8月的变化，实际上央行在8月11日进行汇改的时候也提到了，是对市场的一次修正。因为中间价高估，市场上对人民币存在贬值预期，不管是近期的价格还是远期的价格。”他说。
温彬认为，目前人民币中间价和市场价接近一致。未来汇率将会在目前水平下双向波动。具体主要取决于两方面：一是宏观经济的变化。宏观经济可能下半年还会继续企稳，这对人民币的汇率水平是一个支撑。二是取决于美国的加息、加息频率的变化。在他看来，9月份的加息概率比较小，但是不排除四季度加息。
民生证券固收分析师李奇霖也认为，8月外汇占款数据可能更糟，但汇率一次性贬值中长期看有助于缓释人民币贬值预期。不过核心还是需要制造一个高人民币资产，让 者安心赚钱，不要把手头货币换为外汇。
李奇霖表示，未来的政策路线图是：短期降准抵补外汇占款缺口，中期基建稳增长制造新的高资产，长期注册制和资本市场改革借用创业、创新产生造富效应。
谢亚轩表示，在8月初新汇改这样一个“磨合期”中，预计8月外汇占款负增长的规模仍较高。如果流动性因此而受到影响，央行采用降准对冲可期。
温彬也表示，央行全面降准的预期加大，以此来缓解市场流动性紧张的压力。此外，会加大结构性的政策操作，包括结构性的降准，还有MLF、SLF等货币政策工具，通过这些定向的货币政策工具的应用来使金融机构，包括政策性银行来加大对实体经济的支持力度。
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
