房地产行业―周数据点评:销售反弹价格变动平缓

东兴证券  2011-04-21 08:59

[摘要] 根据中指研究院上周(2011.4.11-4.17)统计所监测的数据,35个城市与前一周交易情况相反,其中有30城市楼市成交量上涨,19城市成交量跌幅在30%以上,而上周由于清明长假导致有30城市楼市成交量下跌,其中16个城市成交量跌幅在40%以上。

根据中指研究院上周(2011.4.11-4.17)统计所监测的数据,35个城市与前一周交易情况相反,其中有30城市楼市成交量上涨,19城市成交量跌幅在30%以上,而上周由于清明长假导致有30城市楼市成交量下跌,其中16个城市成交量跌幅在40%以上。

上周大连、海口、厦门和青岛4城市成交量涨幅逾100%,主要原因是前一周的销售因清明长假出现较大下降,其中大连和海口因前一周成交量下降过低,上周涨幅虽,但仍处于低位。而南昌却因前一周成交量上涨75.32%后上周环比出现较大回落,跌幅达29.13%居35个城市跌幅。上周价格方面,多数城市价格变动平缓。昆明、杭州、重庆等个别城市价格变化较大。其中,重庆价格涨幅,为11.09%。杭州(不含萧山和余杭)价格降幅达16.45%,其次为昆明价格降幅为16.23%。北京上周销售价格也出现下降。

从销售市场情况看,符合我们认为销售下行空间不大的预期。我们认为近期房地产股已具备带动大盘向上的能力。目前房地产的动态市盈率为13.70,已低于A股市场平均水平,当房地产股的市盈率低于A股市场时,就有带领市场的能力。一季度房地产这种带动大盘的能力已在预演,虽然经历上升行情,但目前仍是A股市场中估值很低的板块,仅高于金融行业,具有明显的估值优势。针对房地产的调控已从“拿出武器”转向“用好武器”。目前,针对房地产的调控政策,现阶段能想到和可以实施的基本已出台,股价目前也已体现了市场对其不利因素的预期。一线城市目前销售市场已表现出的量缩、价增放慢局面将向二三线等以下城市传导。我们认为市场在经历暴风骤雨式高压调控后将进入“维持稳定”阶段。

我们认为二季度房地产股迎来“由暖转热”回升过程。房地产股将进一步回升,且活跃个股将由点向面的范围扩大。“调控压力将促强势企业突破”,一季度强势企业已先于其它大多数房地产股股价上涨,我们认为这些公司的大部分在二季度仍将有继续上行的能力,其它房地产上市公司也将迎来一个修复的行情。投资策略除关注 “个大灵活”和“筋骨好”的强势企业外,可以在“体肥”一类公司寻找出一些短期业绩释放好的公司。仍建议关注前期推荐的万科、建发股份、厦门国贸、张江高科、鲁商置业、招商地产、保利地产和广宇集团。另外,还建议重点关注华发股份、首开股份、北京城建、格力地产、天房发展、万通地产、滨江集团、荣盛发展、世联地产和金融街(详见我们的房地产二季度投资策略报告《享受由暖转热的快乐》)

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